|
2001年度全国注册会计师统一考试《财务成本管理》试题答案
一、单项选择题
1．A 2．A 3．C 4．C 5．B 6．B 7．D 8．B 9．C 10．B 11．D 12．D 13．B 14．D
15．C
二、多项选择题
1．ABC 2．BC 3．ABC 4．AC 5．ABD
三、判断题
1．× 2．× 3．× 4．√ 5．√ 6．× 7．× 8．× 9．√ 10．√ 11．× 12．×
13．√ 14．× 15．√
四、计算及分析题
1．经营活动净收益
=净利润-非经营活动损益
=净利润+财务费用-投资净收益
=72198+2047-4700
=69545万元
经营活动应得现金
=经营净收益+非付现费用
=经营净收益+（计提减值准备+计提折旧+摊销减少+预提增加）
=69545+16533
=86078万元
营运指数
=经营现金流量净额/经营活动应得现金
=66307/86078=0.77
（或者：经营性流动资产减少
=17085-2437=14648万元
经营性流动负债减少=34419万元
经营性营运资产净增加=34419-14648
=19771万元
营运指数=1-（19771/86087）=0.77）
[依据]《财务成本管理》教材第126至127页。
2．[答案一]
总额分析法
项目
|
现行收账政策 |
方案甲 |
方案乙 |
销售额
|
2400 |
2600 |
2700 |
毛利
|
2400×0.2=480 |
2600×0.2=520 |
2700×0.2=540 |
应收账款投资应计利息
|
400×0.8×15%=48 |
650×0.8×15%=78 |
900×0.8×15%=108 |
坏账损失
|
2400×2%=48 |
2600×2.5%=65 |
2700×3%=81 |
收账费用
|
40 |
20 |
10 |
| 边际收益 |
344 |
357 |
341 |
|
因此，应采纳甲方案。
差额分析法
| |
现行收账政策 |
甲方案 |
乙方案 |
| 年销售额 |
2400 |
2600 |
2700 |
销售额增加
|
|
200 |
300 |
（1）销售额增加的收益（毛利率=20%）
|
|
40 |
60 |
平均收账期（月）
|
2 |
3 |
4 |
应收账款周转次数
|
6 |
4 |
3 |
平均应收账款
|
400 |
650 |
900 |
应收账款增加
|
|
250 |
500 |
（2）应收账款投资的应计成本（15%）
|
|
30 |
60 |
坏账损失率
|
2% |
2.5% |
3% |
坏账损失
|
48 |
65 |
81 |
（3）坏账损失增加的成本
|
|
17 |
33 |
收账费用
|
40 |
20 |
10 |
（4）收账费用减少带来的收益
|
|
20 |
30 |
| 净差额 |
|
13 |
-3 |
因此，应采纳甲方案。
[依据]《财务成本管理》教材第311至316页。
3．（1）采用每股1元的固定股利政策
| 年份 |
1 |
2 |
3 |
1．需要资本支出
|
100 |
500 |
200 |
税后利润
|
200 |
250 |
200 |
股利
|
100 |
100 |
100+110/2=155 |
2．留存收益补充资金
|
200-100=100 |
250-100=150 |
200-155=45 |
需要外部筹资
|
100-100=0 |
500-150=350 |
200-45=155 |
长期资本总额
|
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
累计借款上限
|
|
800×30%=240 |
1000×30%=300 |
3．增加长期借款
|
0 |
240 |
60 |
| 4．需要增长股权资金 |
0 |
350-240=110 |
155-60=95 |
（2）采用剩余股利政策
| 年份 |
1 |
2 |
3 |
1．需要资本支出
|
100 |
500 |
200 |
| 税后利润 |
200 |
250 |
200 |
可分派利润（或资金不足）
|
200-100=100 |
250-500=-250 |
0 |
股利
|
100 |
0 |
0 |
2．留存收益补充资金
|
100 |
0 |
0 |
需要外部筹资
|
0 |
250 |
0 |
长期资本总额
|
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
累计借款上限
|
|
800×30%=240 |
300 |
3．增加长期借款
|
0 |
240 |
0 |
| 4．需要增长股权资金 |
0 |
250-240=10 |
0 |
（注：表中黑体数字是本题要求的计算结果。）
[依据]《财务成本管理》教材第377页至379页。
4．（1）甲方案债券发行价格
=面值的现值+利息的现值
=1000×0.6209+1000×14%×3.7907
=620.9+530.70
=1151.60元/张
（2）不考虑时间价值
甲方案：每张债券公司可得现金
=1151.60-51.60=1100元
发行债券的张数
=990万元÷1100元/张=9000张
总成本=还本数额+利息数额
=9000×1000×（1+14%×5）=1530万
乙方案：借款总额=990/（1-10%）=1100万元
借款本金与利息=1100×（1+10%×5）
=1650万元
因此，甲方案的成本较低。
（3）考虑时间价值
甲方案：每年付息现金流出
=900×14%=126万元
利息流出的总现值
=126×3.7907=477.63万元
5年末还本流出现值
=900×0.6209=558.81万元
利息与本金流出总现值
=558.81+477.63=1036.44万元
乙方案：5年末本金和利息流出
=1100×（1+10%×5）=1650万元
5年末本金和利息流出的现值
=1650×0.6209=1024.49万元
因此，乙方案的成本较低。
[依据]《财务成本管理》教材第351页，第358页。
五、综合题
1．答案
| 业务编号 |
借方科目 |
借方金额 |
贷方科目 |
贷方金额 |
| （1） |
原材料 |
90000 |
|
|
| |
|
|
材料价格差异 |
1500 |
| |
|
|
银行存款 |
88500 |
| （2） |
生产成本 |
75000 |
|
|
| |
材料数量差异 |
1500 |
|
|
| |
|
|
原材料 |
76500 |
| （3） |
生产成本 |
39200 |
|
|
| |
直接人工工资率差异 |
1000 |
|
|
| |
|
|
应付工资 |
40000 |
| |
|
|
直接人工效率差异 |
200 |
| （4） |
生产成本 |
14700 |
|
|
| |
固定制造费用能量差异 |
375 |
|
|
| |
|
|
变动制造费用 |
15000 |
| |
|
|
变动制造费用效率差异 |
75 |
| （5） |
生产成本 |
9800 |
|
|
| |
固定制造费用能量差异 |
1200 |
|
|
| |
|
|
固定制造费用 |
10000 |
| |
|
|
固定制造费用耗费差异 |
1000 |
| （6） |
产成品 |
134400 |
|
|
| |
|
|
生产成本 |
134400 |
| （7） |
主营业务成本 |
1300 |
|
|
| |
材料价格差异 |
1500 |
|
|
| |
直接人工效率差异 |
200 |
|
|
| |
变动制造费用效率差异 |
75 |
|
|
| |
固定制造费用耗费差异 |
1000 |
|
|
| |
|
|
材料数量差异 |
1500 |
| |
|
|
直接人工工资率差异 |
1000 |
| |
|
|
变动制造费用耗费差异 |
375 |
| |
|
|
固定制造费用能量差异 |
1200 |
说明：有关的计算过程：
（1）购入原材料：
实际成本 88500元
标准成本 3元/千克×30000千克=90000元
价格差异 -1500元
（2）领用原材料
实际成本 25500千克×3元/千克=76500元
标准成本 30元/件×2500件=75000元
数量差异 1500元
（3）直接人工
本月实际完成约当产量
=月末在产品约当产品+本月完工产成品数量-月初在产品的当产量
=700×0.5+2400-600×0.5
=2450件
实际成本 40000元
标准成本 16元/件×2450件=39200元
总差异 800元
其中：
直接人工效率差异：
（9750时-2450件×4时/件）×4元/小时
=-200元
直接人工工资率差异：
（40000/9750-4元/时）×9750=1000元
（4）变动制造费用
实际成本 15000元
标准成本 2450件×6元/件=14700元
总差异 300元
其中：
变动制造费用效率差异：
（9750时-2450件×4时/件）×1.5元/时
=-75元
变动制造费用耗费差异：
15000元-9750时×1.5元/时=375元
（5）固定制造费用
实际成本 10000元
标准成本 2450件/×4元/件=9800元
总差异 200元
其中：
固定制造费用耗费差异：
10000元-1元/时×11000时=-1000元
固定制造费用能量差异：
1元/时×11000时-1元/时×2450件×4时/件=1200元
（6）完工产品标准成本：
2400件×56元/件=134400元
[依据]《财务成本管理》教材第585至587页。
2．①下年预期增长率（可持续增长率）计算：
销售净利率 5%
销售额/总资产 4次
总资产/期末股东权益 2
留存收益率 505
销售净利润×资产周转率×权益乘数×收益留存率
可持续增长率＝---------------------------------------------------
1-销售净利润×资产周转率×权益乘数×收益留存率
5%×4×2×50%
＝---------------------＝25%
1-5%×4×2×50%
或者：可持续增长率=期初权益净利率 收益留存率
=[500/（1250-250）]×50%=25%
②股利增长率等于可持续增长率即25.00%
③股东的预期报酬率=下期股利/当前股价+股利增长率
=250/1000×1.25/30+25%
=26.04%
④资本成本=税后负债成本 负债比率+权益成本 权益/资产
=（125/1250）× （1-20%）×（1/2）+26.04%×（1/2）
=17.02%
（2）①销售净利率计算
设销售净利率为r，则：35%＝r×0.5×2×4/1-r×0.5×2×4
r＝6.48%
②筹集外部权益资金计算
下期预计销售收入=销售收入×（1+计划销售增长率）=10000×（1+35%）=13500
总资产=销售收入/资产周转率=13500/4=3375万元
期末股东权益=总资产×权益/资产=3375×50%=1687.5万元
期初股东权益=1250万元
本期收益留存=计划销售收入×销售净利率×留存收益率=13500×5%×0.5=337.5万元
需要筹集外部权益=期末股东权益-期初股东权益-本期收益留存
=1687.5-1250-337.5
=100万元
[依据]《财务成本管理》教材第137至144页、第396页。
3．[答案1]
将节约的付现成本作为旧机器的现金流出，分别计算两方案的现金流出总现值，再求出净现值。
| 项目 |
计算过程 |
现金流量 |
时间 |
折现系数 |
现值 |
继续使用旧设备：
|
|
|
|
|
|
旧设备变现价值
|
|
-70000 |
0 |
1 |
-70000 |
变现损失减税
|
（70000-120000）×30% |
-15000 |
0 |
1 |
-15000 |
每年付现成本
|
140000×（1-30%） |
-98000 |
1―5年 |
3.7907 |
-371488.60 |
每年折旧减税
|
24000×30% |
7200 |
1―5年 |
3.7907 |
27293.04 |
旧设备Z流出现值合计
|
|
|
|
|
-429195.56 |
| |
|
|
|
|
|
使用新设备：
|
|
|
|
|
|
投资
|
|
-48000 |
0 |
1 |
-480000 |
第1年折旧减税
|
240000×30% |
72000 |
1 |
0.9091 |
65455.20 |
第2年折旧减税
|
120000×30% |
36000 |
2 |
0.8264 |
29750.40 |
第3年折旧减税
|
40000×30% |
12000 |
3 |
0.7513 |
9015.60 |
第4年折旧减税
|
40000×30% |
12000 |
4 |
0.6830 |
8196.00 |
残值净收入
|
|
12000 |
5 |
0.6209 |
7450.80 |
残值净损失减税
|
（40000-12000）×30% |
8400 |
5 |
0.6209 |
5215.56 |
| 新设备流出现值合计 |
|
|
|
|
-354916.44 |
| |
|
|
|
|
|
| 净现值 |
新设备流出合计-旧设备流出合计 |
74279.12 |
备注：答案数据为精确值。如不发生计算错误，不需要四舍五入。
[答案2]
| 项目 |
计算过程 |
现金流量 |
时间 |
折现系数 |
现值 |
继续使用旧设备：
|
|
|
|
|
|
旧设备变现价值
|
|
-70000 |
0 |
1 |
-70000 |
变现损失减税
|
（70000-120000）×30% |
-15000 |
0 |
1 |
-15000 |
每年折旧减税
|
24000×30% |
7200 |
1―5年 |
3.7907 |
27293.04 |
| 旧设备流出现值合计 |
|
|
|
|
-57706.96 |
| |
|
|
|
|
|
|
使用新设备：
|
|
|
|
|
|
|
投资
|
|
-48000 |
0 |
1 |
-480000 |
|
每年节约付现成本
|
140000×（1-30%） |
98000 |
1-5年 |
3.7909 |
371488.60 |
|
第1年折旧减税
|
240000×30% |
72000 |
1 |
0.9091 |
65455.20 |
|
第2年折旧减税
|
120000×30% |
36000 |
2 |
0.8264 |
29750.40 |
|
第3年折旧减税
|
40000×30% |
12000 |
3 |
0.7513 |
9015.60 |
|
第4年折旧减税
|
40000×30% |
12000 |
4 |
0.6830 |
8196.00 |
|
残值净收入
|
|
|
5 |
0.6209 |
7450.80 |
|
残值净损失减税
|
（40000-12000）×30% |
8400 |
5 |
0.6209 |
5215.56 |
|
新设备流出现值合计
|
|
|
|
|
74279.12 |
| |
|
|
|
|
|
| 净现值 |
新设备流出合计-旧设备流出合计 |
74279.12 |
[答案3]
使用差额分析法，寻找差额现金流量并计算净现值的方法。
年份
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
投资成本
|
-480000 |
|
|
|
|
|
旧机器变价
|
70000 |
|
|
|
|
|
账面价值
|
120000 |
|
|
|
|
|
变价亏损
|
50000 |
|
|
|
|
|
变价亏损减税
|
15000 |
|
|
|
|
|
付现成本节约额
|
|
140000 |
140000 |
140000 |
140000 |
140000 |
折旧（新机器）
|
|
240000 |
120000 |
40000 |
40000 |
|
折旧（旧机器）
|
|
24000 |
24000 |
24000 |
24000 |
24000 |
增加的折旧
|
|
216000 |
96000 |
16000 |
16000 |
-24000 |
税前利润增量
|
|
-76000 |
44000 |
124000 |
124000 |
164000 |
所得税增加（30%）
|
|
-22800 |
13200 |
37200 |
37200 |
49200 |
税后利润增加
|
|
-53200 |
30800 |
86800 |
86800 |
114800 |
增加营业现金流量
|
|
162800 |
126800 |
102800 |
102800 |
90800 |
税法残值
|
|
|
|
|
|
40000 |
预计净残值
|
|
|
|
|
|
12000 |
清理损失
|
|
|
|
|
|
28000 |
清理损失减税
|
|
|
|
|
|
8400 |
净现金流量
|
-395000 |
162800 |
126800 |
102800 |
102800 |
111200 |
现值系数（10%）
|
1 |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
现金流量
|
-395000 |
148001.48 |
104787.64 |
77233.64 |
70212.40 |
69044.08 |
| 现值 |
|
|
|
|
|
|
| 净现值 |
74279.12 |
|
|
|
|
|
[依据]《财务成本管理》教材第227页、第235页、第242至249页。中华会计网校(www.chinaacc.com)版权所有。 |
